网易Q2财报解读：游戏收入增长放缓 创新业务成亮点

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　　网易第二季度净利润36.45亿元 同比增长33.8%

　　网易云音乐总用户数已突破8亿 同比增长50%

　　网易高管解读财报：看好未来海外游戏市场

　　一张图看懂网易财报：在线游戏服务净收入占比超61%

　　新浪科技 张泽宇

　　北京时间今日早间，网易公布了2019年第二季度财报。财报显示，网易2019年第二季度净收入为187.69亿元，同比增长15.3%；净基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），净利润36.454亿元，同比增长33.8%。

　　从各项业务来看，仅有广告服务收入同比有所下滑，其他业务都呈现双位数的增长，其中创新及其他业务净收入成为最大亮点，不仅在所有业务中营收增速最高，还实现了毛利率由负转正。

　　接连两个季度创新高的游戏业务在Q2稍微放缓了脚步，尽管同比仍然实现了13.6%的增长，但环比出现小幅下滑，在此背后，新游戏的相对疲软也成为一大隐忧。

　　游戏业务增长放缓 新游戏疲软

　　今年以来，游戏市场整体呈现复苏状态。伽马数据发布的《2019中国游戏产业半年度报告》显示，2019年上半年，中国游戏市场实际销售收入1163.1亿元，同比增长10.8%。

　　从数据上看，网易游戏依旧保持了高增长。财报显示，网易第二季度在线游戏服务净收入为114.33亿元，同比增长13.6%。但与此同时，营收环比出现了小幅下滑，由于某些手游更高的版权费以及营收分成成本，毛利率环比和同比也均出现了下滑。

　　在此背后，网易游戏仍依靠经典游戏撑起整体收入，在第二季度新游戏较为疲软。伽马数据报告显示，4月下载量最高的十款游戏没有一款网易的，5月网易也仅有一款上榜。

　　这种现象在国际市场中则表现更加明显。App Annie报告显示，网易游戏在中国公司海外用户支出排名中位列第二，但在下载量排名仅位第8，尽管依靠着《荒野行动》的持续发力获得不错的海外营收，但仍缺乏爆款新游戏带动下载量，上半年网易仅有一款只针对海外用户的游戏《Cyber Hunter》登上下载榜，但也仅仅位列第13。

　　具体到今年2季度来看，网易游戏海外收入也出现了小幅波动，一直稳居前三甲的网易在4月份掉至了第4名，在5月和6月则分列2、3名。

　　尽管从整体来看，网易依然仅次于腾讯，位居全球游戏公司iOS & Google Play合并收入榜单的第二名，但整个二季度都没有新游登上下载榜前十，收入榜中也仅有梦幻西游在不断摇摆，缺乏爆款新游戏成为网易游戏的隐忧。

　　不过网易游戏也在为新游戏做准备，接连签下了多个IP。网易游戏年度产品发布会上，网易与漫威娱乐宣布达成合作，将以漫威故事为基础合作开发原创娱乐内容。此外，网易还带来了与宝可梦公司合作的国服首款正版宝可梦手游《宝可梦大探险》。

　　在产业链布局中，网易游戏还计划在电竞领域发力。网易游戏总裁丁迎峰此前表示，网易计划投资超过50亿元，在上海青浦建设网易电竞生态园区。目前第一期项目已经正式投入规划建设当中，建成后将成为一个集内容、场景、孵化为一体的电竞生态资源聚合产业基地。网易游戏在电竞方面的布局也值得期待。

　　电商业务稳健增长

　　网易电商在第二季度表现较为稳健，净收入为52.47亿元，同比增加20.2%。与此同时，由于考拉和严选的商品销量增加，以及采购和运营流程的持续优化，电商业务的毛利率升至10.9%。

　　整体数据上仍有不错增长，但对比起公司整体业务上来说少了一些亮点，在运营要点和丁磊的发言中，并未提及电商。

　　6月份对于电商来说，也是一个促销季。网易考拉公布618战报显示，仅用101分钟，销售额便突破去年618首日全天销售额。严选方面并未公布相关数据，但是也在618下了功夫，给用户提供3亿回馈金及618万购物津贴。

　　618促销对于整体营收带来了增长，但与此同时，网易电商业务并没有再现去年4季度仅有4.5%的低利润率，10.9%的数据比第一季度还要高出一点。

　　除了一直看重的跨境电商市场外，网易考拉还试图在自营电商上更加发力。4月27日在网易考拉开设第一家线下“全球工厂店”。该门店面积近200平方米，店内将同步陈列来自考拉线上工厂店已有的近1500个SKU、20000余件商品。

　　除了之外，为了能更好“带货”，网易考拉还做起了电商直播。初期阶段将以美妆、母婴等平台核心品类为主，通过美妆达人和辣妈KOL直播进行知识类导购。

　　网易严选则在今年度过了3岁生日，二季度举行了粉丝节和618两场促销，此前在接受媒体采访时，CEO柳晓刚表示，“网易严选今年的目标就是一个健康的财务报表，并且不低于2018年网易电商的平均增速。”

　　创新业务成最大亮点

　　在二季度，创新及其他业务成为最大亮点，净收入为15.1亿元，同比增加23.2%，毛利率转正为1.4%，主要是由于云音乐、CC直播和有道在线教育等收入增加，以及更好地成本控制。

　　经过上一季度的调整和聚焦，音乐和在线教育两大业务板块被提升至于游戏、电商、传媒并行的战略高度，网易云音乐和有道也均展示了自己的成绩单。

　　电话会议中，网易高管公布了两组数据：网易云音乐总用户数已突破8亿，同比增长50%，付费有效会员数同比大涨135%。网易有道则在2019年二季度平均月活超过1亿。

　　具体业务上看，网易有道刚刚发布了基于数学、阅读、英语和编程的四大类少儿启蒙课程产品，并发布了全新智能查词硬件“网易有道词典笔2.0”，继续发力K12市场。

　　网易云音乐则在恢复上线后更新了新版本，推出了音乐社区“云村”，该功能也吸引了众多分析师的关注，几乎占据了电话会议提问的半壁江山。

　　“日活和月活方面，在新版本发布之后，出现了非常可喜的增长。”网易CFO杨昭烜表示，云村为用户提供了新的音乐体验，也为公司音乐业务的商业化创收提供了机会。

　　丁磊还进一步透露，会考虑发展云音乐里更深层次的社交功能，“不单单是社区，还会有社交”。

　　一直以来，音乐都是丁磊非常重视的业务。在电话会议中他表示，“我们非常重视中国原创音乐的发展，希望网易云音乐可以为其提供推广和发展的机会，把本土原创音乐做大。”