市值不如一栋楼，搜狐以后怎么走？

搜狐的最大问题就是张朝阳，过去的成功惯性力量过于强大，战略资源反复错配，就是在不停的测试，搜索，游戏，希望能抓住一条大鱼，可惜又没有一以贯之的战略持续落地，归根结底，没清晰战略。

前天财报不佳叠加中概股普跌，搜狐股票大跌27%，张朝阳表示，“昨天撞枪口上了，今天晚上股价会回来。”然而昨晚搜狐高开后持续滑落，最终再收跌1.57%，市值仅剩下3.45亿美元，续创16年以来新低。不过，作为一家老牌的互联网公司，搜狐的家底还是很丰厚的。

刚披露的二季报显示，搜狐现金及等价物价值3.75亿美元，短期理财产品13.23亿美元。按昨日收盘价，搜狗、畅游市值分别为14.81亿美元和3.33亿美元。搜狐持有搜狗（45%）、畅游（67.4%）股票市值约9亿美元。

搜狐还有一大笔“隐秘资产”。2007年，搜狐斥资3530万美元购入清华科技园1.83万平米办公用房；2009年1.62亿美元在知春路购入4.13万平米办公用房。畅游2009年3340万美元购入1.5万平米；2010年1.71亿美元购入5.7万平米。中关村核心地段超过13万平米写字楼，一平米1万美元不算高，这就是13亿美元。

那么搜狐为什么会落入现在这个境地？搜狐该何去何从？以下是雪球用户的观点：

搜狐走了很多弯路，不再领先了

雪球用户@穿越牛熊之后的我：

科技公司就这样，更新迭代，要不你怎么看不到大牛股里面有科技公司呢，就是因为这个。搜狐曾经是互联网的弄潮儿，但走了很多弯路，于是在竞争中不再领先。

说白了，重眼前利益，缺乏长远规划及前瞻性眼光。

搜狐曾经是互联网的黄埔军校，古永锵、陈一舟、李善友、龚宇、王建军、张黎刚、钱中山，他们都是细分行业的佼佼者，并且在对应内容上的创新与价值，远超搜狐本身。

搜狐曾经最先做搜索，但没坚持，搜狐曾经最先整合校内学生资源（chinaren），但没坚持。搜狐内容上跟风新浪，视频上跟风优酷，游戏上跟风盛大，搜索上跟风百度，SNS上跟风开心，邮箱上跟风网易，等等。于是搜狐形成了奇异的景观：他在门户网站中跨界最广，每样都不领先，但绝大多数都能跻身前几名。但是互联网特有的“丛林法则”，将使搜狐这块大蛋糕，被日新月异的细分媒体平台一点点蚕食。

曾经搜狐是一个时代的标杆，张朝阳是IT青年们的励志榜样。如今坚持上搜狐的，恐怕多为70后80后。以我而言，访问搜狐，可能不是因为他有多好多出色，只是出于一种习惯，一种对早期互联网氛围的缅怀与留恋。如今的搜狐，仍然让人看不到清晰的未来，因为他仍然短视。

综上分析，搜狐在5年之内的地位还是相当稳固的，只要能在游戏之外开拓出另一个商业爆破点，就足以让他依旧风光。但是搜狐的危机在于，他培养了太多太多的“敌人”，而孤傲的搜狐向来不太屑于和“旧部”合作，所以我们将在越来越多的网址入口，看不到搜狐，或者在显要位置上看不到搜狐。如果搜狐能放下成见，坚持开放的态度，与“旧部”打成一片共谋江山，举目互联网，除腾讯和阿里外，没有一家公司是搜狐的对手。问题是张朝阳愿不愿意这么做，以及如何做成这个利益、流量、内容、价值共享链条。

搜狐没有一以贯之的战略持续落地

雪球用户@阿文10511：

搜狐的最大问题就是张朝阳，过去的成功惯性力量过于强大，战略资源反复错配，就是在不停的测试，搜索，游戏，希望能抓住一条大鱼，可惜又没有一以贯之的战略持续落地，归根结底，没清晰战略，投机而已。

搜狐大概率慢慢赔光

雪球用户@佛系三连：

搜狐如果立刻清算还有价值，否则大概率慢慢赔光。

在快速发展且以人为第一资源的互联网行业中，没有创业者（包括内部创业者）愿意在一个利益已经高度固化且没有资源的公司进行内部创业。

搜狐战略重心没有把握好

雪球用户@红宝石888：

个人觉得在互联网高速发展的几年，搜狐战略重心没有把握好。当时没有重金投入搜狐视频购买版权，搜狐新闻客户端本可与今日头条一战，被张朝阳否定了，其他的也没更多资金投入，重金押注的搜狐畅游也失败了。

搜狐的命运和创始人张朝阳有很大的关系

雪球用户@姓马名云字化腾：

1.搜狐起了个大早，却赶了一个晚集。

2.作为第一代互联网公司的代表，却迷失在互联网2.0,3.0，移动互联网的浪潮中。

3.一个时代成功的企业，很难赶上一个又一个时代。

4.所有的企业都有生命周期。

5.搜狐的命运和创始人张朝阳有很大的关系。

6.现在回来，时代已经不属于他了。

换谁都好不了到哪儿去

雪球用户@王代新-秃鹫投资：

也许换谁都好不了到哪儿去，也许查尔斯兢兢业业的干到现在，结果也不会有太大差异，行业如此，没几个能连续成功两次，也没几人知道自己会因什么而失败。

行业发展到后期就会形成寡头，不是谁能改变的

雪球用户@宝宝轮动：

适者生存的法则，互联网、高科技公司，10个中至少会死掉9个，就是九死一生。各个行业发展到后期就会形成寡头、形成垄断，这不是谁能改变的了的。

因为经济最简单直白就一句话，用最小的资源获取最大的价值，公司多了会导致不必要的资源浪费。稀缺性决定，能够高效利用资源产生最大价值的公司，最终会挤占、吃掉其他同类企业，盛大、搜狗、暴风、乐视、人人，这些互联网公司最终都会消失。

市场这只看不见的手最终会把资源配置给头部公司，这是无法阻止的自然法则。