遍览科创板起底「澜起科技」从内存接口芯片起家年营收超17亿元

被以为是“我国版纳斯达克”，从正式买卖开端，科创板就备受全民重视。现在，科创板正式买卖已满月， 有人以为，曩昔一月这儿是新的造富集散地，首日即“诞生了”125位亿万富豪；有人以为这儿是我国证券商场立异的试验田，注册资正对一级商场的创业公司、VC、PE组织发生耳濡目染的影响。

但毫无疑问，久远来看，这儿更有可能是硬科技公司价值的试金石。因而，在这个时刻节点，咱们推出了“遍览科创板”这个系列，期望带读者快速了解科创板公司。

澜起科技作为内存接口芯片全球龙头企业，是现在经过证监会注册的5家企业中仅有真实的芯片股。本文将为我们介绍澜起科技。

公司事务简介和成长史

澜起科技股份有限公司（以下简称澜起科技）于2004年由Montage Group 独资树立。澜起科技主营事务是为人工智能和云核算供给以芯片为根底的解决方案，是全球可供给从DDR2到DDR4 内存全缓冲/半缓冲完好解决方案的首要供货商之一。

澜起科技于2019年7月22日上市，到2019年8月27日10:45， 澜起科技股价为68.81元。

澜起科技运营形式为Fabless 形式，无需花费本钱树立晶圆出产线。公司现在具有内存接口芯片、津逮®服务器CPU、及混合安全内存模组三大主营产品。

具体来说，

内存接口芯片

澜起科技供给契合JEDEC规范的高功能内存接口方案。公司DDR系列的内存接口芯片产品状况如下图所示。现在澜起科技首要客户为富昌电子、海力士、海太半导体、金士顿、淇诺科技、三星电子、中电器件等。

澜起科技DDR芯片系列

津逮®服务器CPU和混合安全内存模组

津逮®服务器渠道首要由澜起科技的津逮®服务器CPU和澜起科技具有自主知识产权的混合安全内存模组组成。混合安全内存模组采用了具有公司自主知识产权的Mont-ICMT®(Montage,Inspection and Control on Memory Traffic) 内存监控技能，可为高端服务器渠道供给更安全可靠的内存解决方案。澜起科技于2018年末推出榜首代津逮®服务器渠道产品，现在尚处在商场推广阶段，不是公司首要收入来历。

下图为澜起科技营收产品构成状况。能够发现，芯片事务为公司营收首要来历，占比超越99%；津逮®服务器渠道营收占比缺乏1%。

澜起科技营收产品构成

公司的财务数据及剖析、公司面对的危险

澜起科技2016-2018年，公司营收完成翻倍。2017年及2018年公司净利润增加分别为274%和112%。公司估计2019年1-6月营收约为8.2-8.8亿元，同比增加16%-24%。

澜起科技营收

作为以技能和研制为主导的公司，澜起科技面对的危险首要来自于技能和运营两方面。

技能危险

产品研制出资大、周期长是职业面对的一起问题。2016-2018年，澜起科技研制本钱占运营总本钱比重分别为26.22%、20.03%、27.29%，能够看出公司用于研制投入逐年攀升。关于研制型公司来说，技能投入是公司运营本钱的首要来历。现在A股上市企业中汇顶科技（现在首要面向智能移动终端商场供给抢先的人机交互和生物辨认解决方案，并已成为安卓阵营全球指纹辨认方案榜首供货商）与兆易立异（从事闪存芯片及其衍出产品、微控制器产品的研制、技能支持和出售）可作为澜起科技对标公司，两家公司年报显现，2018年研制营收占比分别为22.53%（汇顶科技）、10.24%（兆易立异）。因而，一旦在产品迭代的过程中简单被竞争对手抢先出产出产品，公司的展开将遭到严重影响。在DDR5系列产品的研制上，澜起科技虽然已具有职业抢先优势，但在未来几年，DDR5逐渐替代DDR4的过程中，公司仍面对上述应战。

运营危险

澜起科技主营内存芯片产品，其下流为DRAM商场。三星电子、海力士、美光科技为DRAM商场前三名客户，商场占有率算计超越90%。澜起科技对商场前五大客户的出售占比约为80%，客户相中会集。若公司不能保持与前五大客户的联系导致客户丢失，将会严重影响公司营收。此外，澜起科技产品结构相对单一。2016-2018年，内存接口芯片产品营收占总营收比重分别为66.08%、76.14%、99.49%。若短期内存接口芯片需求量下降，公司营收将遭到严重影响。

公司募资用处

澜起科技此次募资将持续用于现有的芯片接口范畴和津逮®服务器CPU及相关渠道的技能研制，在保护公司商场抢先地位的一起，将人工智能芯片作为新的事务增加点。

募资用处

公司将在现有芯片接口范畴的研制根底上，晋级原有的DDR4内存接口芯片功能，一起展开DDR5内存接口芯片的研制，推动产品的更新换代，进步公司产品竞争力。

在津逮®服务器CPU及相关渠道方面，澜起科技方案推出混合安全内存模组合作津逮®服务器CPU在芯片级完成动态安全监控，满意高档别数据中心对数据安全和大内存的要求。

此外，公司将结合本身的研制优势，开发人工智能芯片，包含用于云端数据中心的AI处理器芯片和SoC芯片。

赛道其他公司简介

现阶段全球从事研制并量产服务器内存接口芯片除了澜起科技之外，仅有IDT 和 Rambus。

IDT 成立于 1980 年，总部坐落美国，是一家为通讯、核算机和消费类职业供给组合信号半导体解决方案的公司。IDT 可供给 DDR3 和 DDR4 LRDIMM 存储器接口解决方案等产品，以满意企业服务器使用的需求。Rambus是一家美国芯片规划公司，成立于1990年。Rambus创立之初便致力于高端存储产品的研讨与开发，具有2500项专利，但现在商场占有率不高。