硅谷创投圈只有真正的猎人才能留在这里

在硅谷这片戋戋160多平方公里的土地上，聚集着财富、功利、成功... 许多激起年青血脉中战役基因的元素，诱惑着许多年青人前来掘金。VC，作为硅谷表面上食物链的顶端，成为年青人的朝圣地点。咱们深化硅谷VC工作，企图揭开年青人的生计现状，为什么年青人纷繁挑选脱离？VC生态正在发作怎样的改变？

作者 | Jessica

责编 | 小马

上一年11月，我和一个VC圈的朋友在Palo Alto University Ave上的某个酒吧谈天。

那时分他刚参与B5Y（化名）某硅谷闻名VC半年，做金融科技范畴的前期出资。结业三年，他先在达拉斯的波士顿咨询公司做了两年，专门看金融科技，上一年年头搬到硅谷，进入VC工作。

本科专业学商或许经济，结业之后在大投行或许咨询公司做2年，再参与VC工作从底层的associate/出资司理开端做，这大概是许多美国人眼中的VC提升之路。

不同的是，他刚入行的title便是“合伙人”。这关于刚入行的年青人来说，是很少见的。

翻开他们公司的网站，整个出资团队最低的title 都是合伙人。

我问：“你在B5Y的体会怎样样？”

“很好呀，我昨日刚见了Patrick，Stripe 的CEO。Stripe 是咱们的一个被投企业。昨日他来公司给咱们讲了怎样构建一个金融科技产品。”

他持续道：“咱们公司的渠道真的很大，我正在从最厉害的开创人那里学习经历。”

“哇，牛掰。你下一步什么方案？计划在你们公司或许VC工作长待么？”

“Yes，这么可贵的作业时机……”

半年后，我在linkedIn上看到他更新了作业信息。他脱离了B5Y基金参与了湾区一家金融科技独角兽公司，做和运营相关的作业。

他不是我第一个脱离VC圈的朋友。

实践上自本年以来，简直一切我聊过的美国VC圈的年青人，都在酝酿着换岗，或许正处在换岗的过程中。

不满

能够参与一个上个世纪建立的基金，简直是美国许多80后、90后年青VC的一同愿望。

这些安排在硅谷生态中经过了3、4个经济周期的检测，开创人往往现在都七八十岁，他们亲自经历过离现在最近的几个危机——

2000年头的互联网泡沫和2008年的金融危机

他们的安排也都在危机中捞到了金。

他们是真实推动硅谷成为「硅谷」的人。

在这样的团队中作业，让没有真实经历过down term、或对危机形象含糊的年青人，有一种自己亲自感受过危机的错觉。

听基金开创合伙人讲Facebook、谷歌早年创建的故事，他们就好像认为自己真经历过前史的检测相同，能够从硅谷的老人儿们那里感受到硅谷前史开展的纵深感。

通往硅谷风投聚集地沙丘路的高速

这些安排里边有红杉、NEA、Bessemer、Index、Menlo Ventures、Red Point等等。它们简直从不揭露招人，只能经过某种fellowship 项目、本科实习、或许其他合伙人引见潜入。参与了今后在Facebook或许linkedIn上发布，分分钟收成200个赞不在话下。

很难幻想有人在进入这种神坛安排后，会想着脱离。

BQ基金（化名）就归于这类基金。尽管不归于美国红杉这种超一线基金的队伍，但也肯定是排名前几的一线尖端基金。

BQ建立于上个世纪80年代，揭露信息展现，他们两年前刚融完第11支基金，到今天有超越120个退出项目。

明星项目中包含最大的二手交易渠道 the Real Real，最大的结交网站match.com，还有Ebates、Lending Club、Zoosk这些公司，包含最近一些比较火的包含P2P租车软件公司Turo、生鲜快递公司Instacart等等。

本年3月YC路演后，我和BQ的Eric（化名）在旧金山某个咖啡厅聊项目。项目没聊几个，Eric开端问我是否知道有其他的VC安排在招人。

我很惊奇，在这种安排作业学习莫非不是年青VC的愿望，Eric 才到BQ 不到一年，这就计划换岗了。

细问缘由，原因近两年BQ的全体出资战略在从前期到后期搬运，出资前期项目的越来越少，逐步转投B轮、C轮的项目，单笔出资金额变得更大。

而Eric最初参与BQ，看中的则是BQ在前期出资范畴的经历和前史成绩，依照他的原话是“later stage stuff doesn’t excite me.” （“后轮项目没意思”。）

让Eric绝望的这件作业，其实是硅谷的一个普遍现象：前期安排逐步后挪，布局创业公司募资的全生态。

从2006年到2014年的8年间，跟着创业本钱的下降和部分前期互联网公司的大退出，前期微创基金Micro-VC的数量翻了3倍。

跟着这些新基金纷繁到了募资周期，前期安排意识到需要在部分跑出来的项目里占有足够多的股份，才干保全整支基金的报答，所以他们做了两件作业：

1）在前期写更大的check，所以占股和估值一同升高了 (Upfront Ventures)；2）跟投部分项目的后轮融资，保证在优异的退出中占有足够多的股份。

数据来历：Pitchbook

5年前，60%以上的前期种子轮、天使轮出资金额都在100万美金以下 (Pitchbook)。

现在，100万以上的前期出资占到了55%，而融资额超越500万以上前期种子轮项目截止到2019年Q3就有300多个，占将近10% (Pitchbook)。

前期基金对项目的要求也从Pre-product 到MVP、乃至是要求有必定的traction成绩了。

与此一起，越来越多的后轮安排开端入局前期，比方TPG Capital、Coatue Management、MassMutual、Viking Global等等。

许多安排的介入，使得前期出资的钱更富余，一起也加深了前期基金之间的竞赛。

但是前期出资又是一个人脉壁垒极高的工作，许多新入局的后轮基金，拿着大check想要投前期项目，却发现真实操作起来很难。相较之下，前期安排由于把握了数据和最新的一些趋势，跟投已投项目的后轮融资在逻辑和操作上更说得通。

前期后移，后期前移，这使得在安排里的年青人在这样的调整中变得被迫。

Daniel（化名）在硅谷一家专投seed+轮的安排作业。和BQ不同，他们安排归于2010年后诞生的Micro-VC中的一员。

相同的咖啡厅，他和我讲他最近也在看新的时机。原因是现在他们安排单笔check size进步到了在300万到500万之间，又做seed+轮的领投，所以在每个项目上耗得精力都很大。他本年上半年花了4个月的时刻做一个项目的布景查询，写了100页的陈述，成果公司由于各种原因，没投。

“发作这种事儿真让你感觉很烂。我觉得我在糟蹋生命。”

Jessica（化名）在一家专门出资企业级软件的前期基金作业，她告知我自从她本年2月份入职以来，他们看了上百个项目，一个都没投。

微观上来看，上半年前期安排的出手速度显着下降。Q3 前期项目的融资数为2013年Q1以来最低。

数据来历：Pitchbook

就这样，2年前，年青人兴致勃勃地进入VC，却不知不觉地走进了一个周期。

咱们的谈天对话，不再以最新的创业项目收尾，而成了“有新时机烦请奉告”。

硅谷GP、或许MD以下的许多年青VC，都在一个一同Slack Group里边。这个Slack Group有十多个论题，除了#Members（新成员）这个论题以外，#Jobs（作业）简直是最活泼的论题，每2、3天内就会有一个新帖子，跟着一些赞。而 #Deals（项目）这种帖子讲话的人就相对少得不幸。

每周都有新的年青人参与这个硅谷年青VC的Slack Group里边。相同的这帮年青人，每周都会在这个Slack Group里边和同行的年青人共享、内推新的作业时机。VC逐步变成了年青人的作业跳板而不再是结尾。

年青出资人在不同安排之间跳来跳去，或许终究挑选跳出VC圈，已不是什么新事。

竞赛与分解

8月份的YC Demo Day，在路演日开端的一个半月前，硅谷的各类老牌VC、新VC就开端抢项目了。

本年最火的项目是一家叫Tandem 的公司，针对跨境团队做团队协同软件。开创人是印度裔，传闻在做这个项目之前，做过一家区块链公司。

“这期最火的这个Tandem简直了。我传闻红杉和A16Z在抢这个deal。传闻A16Z给了8 on 40的TS。@#￥%…&*%&*&%……

咱们想挤个10万，但一切人都在挤10万。我还和开创人是大学同学呢，他他妈连短信现在都不回。我两周前就该和他碰头聊，成果都这个时分了我连话还没说上……”某VC的senior associate 这样诉苦着。

他们安排曾经在2007、2008年别离领投了linkedIn和Facebook的后轮融资。

不仅是YC demo day，不仅是红杉和A16Z，硅谷大VC揭露抢项目，小VC有时分连聊都聊不上，这种状况很常见。

硅谷的小VC保存说也得有上千家，许多最顶尖的项目私底下传来传去，最终都是揭露的。

小VC里的年青人，十分困难和项目约上谈天的时机，成果全程半小时的会议，花10分钟了解项目，20分钟压服项目为什么要拿自己的钱，会议完毕之后，项目反过来或许还要做基金的布景查询。

与此一起，像美国红杉这样的老牌VC，他们有时投前期项目反而成心不放太多，原因是忧虑假如后轮没有跟投、或许仅少数跟投的话，会释放给其他同行过错的信号。

这就形成了大VC在硅谷和人合投、不吃完一单乃至不敢放太多，小VC投小钱还或许挤不进去的为难局势。

之前听一个新入VC的朋友诉苦，“这份作业太tm难了”，之前她在某独角兽公司做了6年的资深产品司理。“产品司理是Operations的作业，你跟着把该做的做了，报告给上级，做好就好。但做出资人，你得找到那些好项目，压服项目见你，碰头的时分还得do a little dance 让对方喜爱你，然后在安排看着MD的脸色推动项目，最终还或许由于速度太慢被开创人回绝…… Man this job is hard!”

就这样，硅谷创投生态的食物链顶端永远都是闻名创业者。

VC、本钱、钱，现已被彻底地商品化。

遍地黄金的硅谷，大神无处不在，具有成功退出经历的开创人举目皆是。

这帮人穿戴灰色的hoodie，开着廉价的Toyota，在旧金山SOMA区域的OnePiece邻近出没。他们历来不去大规模的创业者Networking的活动，很少到会Techcrunch Disrupt这类的科技论坛，只会参与小型的朋友集会，或许帮助安排朋友公司举行的Hackathon。

你能够有安排纪律地埋伏在这些私密活动上，或许祈求在旧金山某个街角的咖啡厅和他们偶遇。

所以，怎样在旧金山和硅谷160多平方公里的土地上，找到这帮尖端极客，乃至在他们还没出来创业的时分成为朋友，成为了硅谷VC们的首要难题。

旧金山VC聚集地-- SoMA区South Park

在某一个集会上，听到一个大基金的合伙人说：咱们在Palo Alto和San Francisco 各有一个办公室。咱们有个竞赛对手，在Fremont建了个办公室。Fremont！只由于那里有一些不错的saas企业？这帮人居然如此严厉地宣战？”

由于硅谷是VC真实的战场。

除却抢项目不说，近两年，硅谷闻名的大VC都纷繁宣告现已募了新一期的基金。

上一年6月，红杉美国募了60亿美金的Growth Fund，1.8亿美金的Scout Fund，超越7亿美金的印度和东南亚基金；

一起，Insight Partners 募了5亿美金；

8月，Bessemer 募了20多亿美金；

10月，专心消费的基金Forerunner 募了3.6亿美金；

12月，NEA 募了14亿美金的Growth Fund；

本年，Accel 募了15亿美金的Growth Fund，和5亿美金的前期基金……

这些大基金纷繁超募，不得不一个个地告知自己的LP们削减出资金额。他们的LP里边占有了绝大多数的国家基金、政府基金、高校基金会、险金以及闻名的欧洲、北美、东南亚等区域的大型宗族办公室等等。

与此一起，小基金的募资规模，就转战为个人、新式宗族办公室、刚上市的企业高管、开创人等等。

在项目和募资上，大基金和小基金的间隔越来越远，分解越来越显着。这使得十分困难挤进VC圈的年青人，也处在生态里一个分层十分显着的轻视链上。

洗牌

身边的许多peers，都像最初去独角兽公司的朋友那样，做了几年VC后回归企业做运营，或许跳到创业公司担任募资和出资者联系。

许多脱离VC的年青人在商场上星期转了几年，行情好的时分再回来。

过来人说，VC不是合适年青人的工作，由于对各项技术和本质要求都极高。也有过来人说，年青VC的生长轨道极为绵长和困难，由于feedback loop 反应周期极长，有些项目知道胜败或许得熬上10年。

如此，依然许多多的年青人，怀着工作神往挤入VC圈。

然后在现在这样的down market中几经摧残，诉苦两句，仓促离场。

就和商场周期对本钱和创业公司的洗牌相同，VC工作也在不断地对年青人进行着洗牌，留下真实的猎人。

-END-