易主不断意外不断酒鬼酒非典型沉浮

编者按：本文来自微信大众号“棱镜”（ID：lengjing_qqfinance），36氪经授权发布。

作者 | 李伟修改 | 杨颢

出品|棱镜·腾讯小满工作室

2019年12月下旬，一出甜美素的风云，让沉寂多时的酒鬼酒再次成为焦点；告发人与厂商两边一来一回的强硬声明，也让现实更错综复杂。

12月24日下午，湖南省商场监管局相关负责人向《棱镜》表明，该局已经在当日开端对市道流转环节的酒鬼酒进行质量检测，成果估计在明后天（25-26日）和之后时刻向社会发布。

在白酒职业黄金十年和冰封低落的四年中，湖南酒鬼酒一直是一个“奇特”的存在——上市22年以来，酒鬼酒（000799.SZ）阅历了数次大股东易主、10任董事长、7任总经理，算计79位高管。如此这般的命运，也使得它不只要敷衍商场上的困难打拼，还忙着敷衍里里外外各种意外。

7年恩怨，定论待出

2019年12月18日，酒鬼酒署理商石磊向湖南湘西州商场监督办理局实名告发其署理的一批酒鬼酒产品含甜美素。12月21日，酒鬼酒给出了不同的解说版别，称公司制止增加甜美素，也从未收买过甜美素；近年来酒鬼酒产品经国家及当地各级食物安全监督抽检，合格率100%；石磊告发是因与公司发作经济纠纷。

他们争辩的焦点是2012年出产的54度500ml老酒鬼酒，石磊称其库房里封存的5万瓶老酒鬼酒均存在增加甜美素的问题。

甜美素是一种常用的组成甜味剂，是食物加工业中的重要代糖产品，冷饮、甜点等中常有运用；依据《食物安全国家规范食物增加剂运用规范》（GB2760-2014）规则，制造酒中可以正常的运用甜美素，含量应≤0.65g/ kg；其他酒类中均不得运用甜美素，传统酿造的白酒是制止增加甜美素的。早前白酒产品的食物安全查看中，会检测甜美素状况，多地都曾有违法事例。

12月21日和22日，酒鬼酒给出了两份解说声明，首要内容包含：榜首，近年来酒鬼酒产品合格率100%；第二，自2012年起，石磊和公司有经济纠纷，已有7年之久；酒鬼酒曾给予石磊赠酒，但无法承受其更多补偿的要求。

对此，告发人石磊表明，库房中尚有5万多瓶老酒鬼酒，恳求监管部门前来检测。

12月24日下午，湖南省商场监管局相关负责人向《棱镜》表明，该局已经在今天开端对市道流转环节的酒鬼酒进行质量检测。24日，该局工作人员已经在长沙市零售途径完成了抽样；明日（25日）方案对湘潭商场进行抽样；检测成果估计在明后天（25-26日）和之后时刻向社会发布。

也是在12月24日，湘西自治州商场监督办理局触摸了告发人石磊，确认了对他告发的状况正在调查核实中；一起对他公司在吉首区域库存的一切2012年500ml 54°老酒鬼酒施行管控，制止流入商场，清点了数量，算计触及6个批号8126件产品。

意外不断，命运多舛

来自万得wind的多个方面数据显现，酒鬼酒股份有限公司1997年4月由湖南湘泉集团建议，以其所属湘泉酒公司、酒鬼酒、陶瓷公司三家公司的净资产折股投入而诞生，总部坐落湖南省吉首市。1997年7月，酒鬼酒在深圳证券买卖所挂牌买卖。

上市至今22年，酒鬼酒成果起崎岖伏，大股东数次变迁，从湘泉集团、成功集团，到华孚集团、中粮集团，伴随着办理团队每两三年、甚至一两年就变化，带来的是战略方向的不确认以及各种意外事情。

先是成功系本钱：2002年9月，成功集团与湖南湘泉签订协议，在打败涌金集团等对手后，受让湘泉的国有股权，成为了酒鬼酒控股股东。但没想到的是，新股东成功集团差点就掏空了酒鬼酒。酒鬼酒在2005年10月向湘西州中级人民法院提起诉讼，终究法院确认成功集团从酒鬼酒公司账户上转走资金4.2亿元；之后双兴旺成了还款协议。

成功系分崩离析之后，掌门刘虹在2009年被罚商场禁入五年。在交出手中的股权今后，成功系也不再与酒鬼酒有纠葛，湘泉集团从头成为酒鬼酒的榜首大股东。

但湘泉集团也没能支撑酒鬼酒太久。2005年，湘泉集团以单位运营办理不善、资不抵债、不能清偿到期债款为由请求破产还账，其时湘泉集团持有酒鬼酒7780万股（占总股本的25.67%）；湘泉集团及其子公司还占用酒鬼酒公司资金1214万元。

2007年，中皇有限公司经过拍卖和收买成为酒鬼酒榜首大股东，持股31%。中皇归于华孚集团，后者隶归于国资委，首要承当中心储藏糖、中心储藏肉的办理和具体操作事务，也运营食糖、肉类、菜蔬、酒类等副食物事务。

但是，就在酒鬼酒成果刚有起色之际，2012年年末，酒鬼酒被曝塑化剂超支2.6倍，露出了其时白酒职业的问题，也让本身堕入低迷。2013-2014年，酒鬼酒接连亏本。2013年，酒鬼酒运营总收入6.85亿元，净利润跌至-3879万元；2014年运营总收入进一步跌到3.88亿元，净利润-1.04亿元；酒鬼酒变成了*ST酒鬼，运营数据在2015年才有所好转。

2014年11月，华孚集团并入中粮集团，中粮集团直接入主酒鬼酒。2015年10月，酒鬼酒发布布告称，中粮集团有限公司成为其实践操控人。酒鬼酒被划拨到中粮集团旗下上市公司中国食物进行办理。2017年8月，中粮集团授权中食控股全资建立中粮酒业出资，主营酒业出资办理。

但即便是被归入央企麾下，酒鬼酒的办理层变化依旧频频。2017年以来，酒鬼酒高层多人离任，包含2018年头，董事长江国金因个人原因离任；2019年4月，来自中粮的酒鬼酒副董事长李士祎离任，副总经理李明也脱离；5个月后，李士祎因存在违规违纪问题被革职。

中粮入主，刚现曙光

现实上，自中粮集团入主酒鬼酒今后，这家公司才刚刚进入新的开展阶段。

酒鬼酒董事长王浩，1990年就参加了中粮集团，2016年7月任集团审计与法令风控部总监，2017年12月任中粮酒业董事长、党委书记。现任总经理董顺钢也是早年就参加中粮（1989年），2015年5月至2016年2月,任中粮麦芽（大连）有限公司总经理等职位。

新办理层在2016年和之后逐渐入驻，开端一系列变革，包含重整出售网络和产品线。早前酒鬼酒的问题之一是途径窜货，中粮入主之后，更迭了部分经销商。产品方面，酒鬼酒缩短了价格偏低的产品，对部分酒鬼系列新产品涨价。在湖南省内倡议途径全面下沉至县；湖南省外要点布局地级商场，以及京津冀、珠三角和长三角。

2016年4月，酒鬼酒发布关于吊销退市危险警示特别处理的布告，宣告公司正式摘帽，由“*ST酒鬼”变更为“酒鬼酒”。

2016年-2018年，酒鬼酒运营收入增速分别为8.92%、34.13%、35.13%，归母净利润增速分别为22.60%、62.18%、26.45%。2018年，酒鬼酒总营收11.87亿元；而2016年，酒鬼酒营收还只有6.55 亿元，归母净利润1.09 亿元。

但酒鬼酒想要重现光辉并不简单：白酒职业高速增加的表象下，集中度提高、职业揉捏式增加越来越显着，一线品牌酒企越强，二三线酒企得找到自己的生存空间。关于酒鬼酒来说，上有一线名酒产品线向下延伸，又有同为区域品牌的同行对全国商场摩拳擦掌。

截止到2019年前三季度，19家上市白酒企业运营收入排行榜上，酒鬼酒位列倒数第四位，成果甚至落后于这些二线白酒企业：当代缘（41.12亿）、口儿窖（34.66亿）、老白干酒（28.22亿）、水井坊（26.51亿）、迎驾贡酒（26.49亿）、舍得酒业（18.43亿）、伊力特（15.11亿）、金徽酒（11.06亿）。

“塑化剂”事情再难重演？

七年前的11月19日，50度酒鬼酒被检测出塑化剂超支。一时之间，白酒板块遭受重挫，茅台、五粮液等白酒股均大幅跌落，整个白酒板块市值蒸腾超越400亿元。

白酒职业至此进入四年“隆冬期”。

但有些意外的是，比较7年前的塑化剂风云，此次白酒职业剖析师对酒鬼酒甜美素事情情绪挺达观。

太平洋证券剖析师在陈述中剖析：甜美素事情对白酒板块不会构成太大影响，这是孤立的事情；2012年白酒板块的溃散，也不是酒鬼酒塑化剂导致的，“三公消费”的严厉约束才是根本原因。

国信证券剖析观念则以为，此次事情的确对酒鬼酒形象形成必定影响，估计公司正常运营影响不大，短期将对公司股价甚至白酒板块形成限制，但中长期无忧白酒职业开展。2012年酒鬼酒中的塑化剂(DBP)含量为1.08mg/kg，超支2.6倍。当日首要上市酒企股价大跌，次日首要酒企股价接着调整，一周甚至一个月后首要酒企股价鲜有正涨幅。但从中长期来看，对白酒职业基本上没有影响，首要酒企均有不错涨幅。国信证券计算塑化剂当日至今的个股涨跌幅，发现贵州茅台涨幅超6倍、五粮液涨幅近4倍、泸州老窖涨幅超2倍、古井贡酒涨幅近3倍。

民生证券剖析也以为，估计负面冲击影响不会太大，未来决议板块走势的仍然是新年回款及动销状况。上一次白酒板块遭受质量安全问题是2018年西凤酒塑化剂事情，当天白酒板块跌落约1.68%，但第二天就小幅翻红，整体负面影响不大。

就在音讯爆出后的12月23日首个买卖日，甜美素风云让酒鬼酒一字跌停，市值蒸腾近13亿元。但12月24日，酒鬼酒股价小幅回升到35.61元。