游久游戏0元转让赛事承办商19%股权千亿规划的电竞工业冰火两重天

编者按：本文来自微信大众号“镜像文娱”（ID：jingxiangyule），作者知宴，修改 李芊雪。36氪经授权转载。

年关降至，从前风景无限的A股公司游久游戏继1.5亿卖掉8套房产后，又打起了股权转让的主见！

12月27日，游久游戏布告称，拟将所持电竞公司皮爱优19%的股权以人民币0元转让给捷迅百汇。布告特别指出，本次买卖以皮爱优到2019年9月30日净财物负值为根据，买卖对价为0元。

布告显现，游久游戏于2017年和2018年别离对其计提了减值预备3992.69万元和1357.19万元。到2018年12月31日游久游戏所持皮爱优的长时间股权出资的账面价值为0元。

其实，不止皮爱优，电竞职业炽热的年代里，许多电竞公司仍处在烧钱的状况中，找不到继续牢靠的盈余模式一向是电竞职业破局的一大难题。

煤炭公司转型游戏企业，风景无限后转而卖房卖股

游久游戏的前身是A股闻名煤炭上市公司爱使股份，主营事务为煤炭挖掘与出售，由于其时的商场环境，煤炭职业并不景气，从2011年至2013年，公司接连三年扣非净赢利为负。

2014年4月，爱使股份以11.8亿元（40倍溢价）收买游久年代100%股权，其时，游久游戏年代许诺，2014-2016三年内，完结扣非后的净赢利别离不少于1亿元、1.2亿元和1.44亿元。

2015年3月，公司更名为游久游戏，正式完结换壳。同年9月28日，游久游戏将持有的泰山动力56%的股份以5.88亿的价格转让给天天科技。本次重组完结后，游久游戏不再持有泰山动力股权，剥离煤炭事务，将专心于开展网络游戏工业。

至此，除了在原有事务上继续发力外，游久游戏还在2016年共花出人民币1.962亿元进行对外出资，活跃拓宽在整条游戏工业链上中下游的布局。

不过，虽然游久年代与爱使股份前三年内成绩对赌协议践约完结，但从2017年开端，游久年代成绩便呈现滑坡。2017年上半年，游久年代的净赢利只要2585万，照比2016年中报净赢利的7090万元，存在较大的距离。公司解说称，由于上半年公司没有新的手游产品上线，老款手游已进入衰退期，因而收入大幅下降。

2018年，相同，由于游久年代和部分参股游戏企业的运营成绩呈现大幅下滑、乃至亏本等状况，游久游戏对相关企业财物计提了减值预备，一起对长时间股权出资、可供出售金融财物计提减值预备，到达8.65亿元。

至此，游久游戏年报显现，2017年－2018年，公司归属于上市公司股东的净赢利别离为-4.22亿元和-9.05亿元。可是，2019年三季报显现，年头至陈述期末，游久游戏完结运营收入1454.61万元，同比下降82.91%，归属于上市公司股东的净赢利为-1127.77万元，同比下降377.1%，扣非后的归属净赢利为-2657.64万元。

根据《上海证券买卖所股票上市规矩》等相关规定，若公司呈现2019年度经审计的净赢利继续为负值的状况，公司股票将或许被暂停上市。在此布景下，12月12日，游久游戏发布布告称，公司拟经过上海联合产权买卖所将坐落上海市浦东新区浦东南路256号501室等算计8套房产揭露挂牌出售，挂牌价格参阅评价组织出具的评评价值1.55亿元。

若上述房产出售按评评价值在本期完结买卖，则扣除相关税费估计将添加本期归属于上市公司股东的净赢利约8000万元。这无疑已成为游久游戏防止暂停上市命运的无法之举。

随后，游久游戏又连发两条转让公司股权的布告，别离是，将所持上海博胜佳益科技有限公司45%的悉数股权以8006.09万元的价格转让给博胜佳益另一股东天津琰圣商贸有限公司；和将所持太仓皮爱优竞技网络科技有限公司19%的股权以人民币0元的价格转让给北京捷迅百汇科贸有限公司。

皮爱优成绩比年亏本，游久游戏0元售出19%股权

8006.09万元转让博胜佳益45%的股权，最起码可以缓解必定的资金压力，可是皮爱优19%的股权，为何是以0元转让？

对此，游久游戏在12月19日的布告中称，皮爱优2018年年报和2019年三季度财报的净财物别离约为-1038万和-1236万，净赢利别离约为-963万和-197万，本次买卖以皮爱优到2019年9月30日净财物负值为根据，买卖对价为0元。

皮爱优是游久游戏2015年10月出资参股的姑苏游视网络科技有限公司拆分其电竞事务后所建立的电竞公司。

其时，姑苏游视主打电竞直播，虽然公司2015年上半年亏本了5000余万元，可股东名单中不乏软银、腾讯等明星光环的存在，或许是根据此，游久游戏宣告出资2.8亿元参投姑苏游视，算计持有其21%股权。

但游久游戏入股后，公司不光没有等来姑苏游视盈余的春天，反而深陷亏本泥潭。游久游戏陈述数据显现，2015年，姑苏游视收入1.6亿元，净赢利亏本了1.99亿元，2016年亏本额更是翻倍至4.86亿元。

无法之下，2016年12月，游久游戏宣告姑苏游视拟将直播和电竞事务进行分拆，并由原股东按持股份额一起新设一家直播公司（聚一堂）和一家电竞公司（皮爱优），分拆完结后，游久游戏以1.99亿元转让直播公司悉数股权，以890万元转让电竞公司2%的股权，仅持有分拆后电竞公司19%的股份。

虽然对事务做了分拆，可是皮爱优在2017年的成绩仍然不敌预期，布告显现，公司对太仓皮爱优长时间股权出资计提财物减值预备3992.69万元。

对此，公司副董事长吴桦在2018年曾对我国证券报表明，“皮爱优是做电竞赛事的公司，到目前为止，该公司是英豪联盟、王者荣耀等游戏（在国内）最大的赛事承办商。赛事自身的规划满足，可是赢利空间没有到达公司的预期，所以才做了财物减值。首要仍是最初的估值问题。”未曾想，2018年，皮爱优的运营状况仍旧不抱负，为此，游游戏又对其计提了减值预备1357.19万元。

根据皮爱优比年亏本，游久游戏拟以0元的价格售出，甩掉包袱，看似合理。不过，此项买卖也引起了上交所的重视，上交所要求游久游戏阐明公司出让皮爱优19%股份的首要考虑；及结合皮爱优的首要财物、资质等状况，以及公司与买卖对方捷迅百汇是不是真的存在相关联系，阐明本次出售作价是否公允。

皮爱优亏本并非个例，电竞职业仍旧冰火两重天

游久游戏0元出售皮爱优19%股权的行为是否真是由于公司运营亏本仍是存在相关利益输送，姑且不知，可是电竞职业冰火两重天的现实却不容否定。

2018年11月3日，王思聪的电竞战队IG战队在韩国取得2018英豪联盟全球总决赛(S8)争夺战冠军的音讯一夜之间刷屏，电竞职业迎来高光时间。再加上职业机遇的老练和官方的扶持，千亿电竞工业未来开释的能量将远超幻想，近一两年本钱也蜂拥入局电竞职业。

2017年，京东与苏宁同年建立自己的电竞战队，2018年，强势进入LPL的部队除了FPX，还有TOP、BLG、RW，三家部队背面的本钱方和赞助商别离为滔博运动、哔哩哔哩、玩家国度。

《企鹅智库》发布的电竞陈述数据，2018年我国电竞用户现已打破3亿。另据《2019年我国电竞职业研究陈述》预算，2018年我国电竞工业的全体规划为940.5亿元，到2019年有望打破千亿规划。

在电竞职业商场前景宽广的布景下，游久游戏以0元卖出皮爱优19%的股权，甩掉包袱的操作，好像也再一次证明了电竞职业盈余难的窘境。

其实，皮爱优并非个例，2016年，万家电竞归属于少量股东的损益为-1073.72万元，期末少量股东权益余额为1199.89万元。2017半年报显现，当期归属于少量股东的损益为亏本约215万元；负债算计约为4812.7万元。

王思聪亲手打造的电竞直播公司熊猫TV曾一度跻身直播渠道三甲之列，气势更是碾压过了当下龙头斗鱼和虎牙，但令人意想不到的是，2019年3月7日，COO张菊元在公司群里宣告“在长达22个月未取得任何外部资金注入的熊猫TV行将离场”。

万竞电技自建立后一向亏本、熊猫TV在屡次寻求融资失利后首先关闭，跟着商场的不断标准，优胜劣汰成为必定，但国内的游戏电竞直播职业全体仍在烧钱中，此前，业界撒播一份2019LPL战队老板布景材料，每一位都来头不小。

可以正常的看到，富贵的背面，电竞职业仍旧存在着找不到继续牢靠的盈余模式等难以解决的问题。