股价一夜暴升54％蔚来走出最难一年了吗

在举办2019年NIO Day两天后，蔚来轿车于12月30日晚间发布本年第三季度成绩。财报显现，蔚来轿车第三季度营收达18.4亿元人民币，同比和环比别离增加25%和21.8%，超出商场预期的16.32亿元；净亏本为25.54亿元人民币，低于商场预期净亏本29.39亿元。

因为成绩高于商场预期，蔚来轿车昨夜开盘后股价开端异动，盘中涨幅一度超越100%，不过随后有所回落，终究收盘报3.72美元/ADS，涨幅53.72%。此外，投行派杰将蔚来的方针价从2.20美元上调至4.15美元，评级中性。

蔚来创始人李斌与刚刚担任蔚来CFO一职的奉玮在财报电话会议上发布了蔚来节省开源的路线图。李斌表明本年年底公司的全球职工规划将低于7500人，而奉玮对融资问题三缄其口，不过也表明精细化运营将是蔚来接下来的作业重点。

在拖到2019年的倒数第二天，蔚来轿车才交出本年第三季度成绩，但一系列利好音讯的会集开释让蔚来走出早前裁人和谢东萤离任的阴霾，至少从股价上看投资者的大举买入证明蔚来缓解了近期的危机感。

不过等候蔚来的将不仅仅是新能源补助退坡的压力，2020年将是与长辈特斯拉在我国商场上的全面交手——财报发布当日，特斯拉在上海超级工厂正式向15名职工交给第一批国产Model 3，高管泄漏现在上海工厂周产值已挨近2000辆，这在某种程度上预示着上海工厂一期的产能爬坡将有望在下一年第一季度完结，到时李斌该怎么接招？

降本增效已见成效，但现金流仍严重

本年第二季度因大规划召回事情和新能源退坡影响，蔚来的亏本持续扩展，且北京亦庄国投、湖州市吴兴区的融资迟迟未有确认，蔚来堕入史无前例的困局。其时蔚来立马宣告发动裁人方案和安排架构优化，并以本钱相对较低的NIO Space替代本钱昂扬的NIO House组成出售网络。

这一系列革新办法让蔚来三季度的毛利率有所改善，公司毛利率为-12.1%，较去年同期的-33.4%有大幅进步；轿车事务的毛利率为-6.8%，尽管高于去年同期的-4.3%，但较本年第二季度的-24.1%大幅进步。

蔚来新任CFO奉玮表明，第三季度公司在安排架构上施行了全面的本钱控制办法，以进步公司的事务功率，因而蔚来第三季的出售及管理费用与研制开支较第二季别离削减18.1%及21.3%，估计四季度蔚来功率会进一步进步。

李斌表明，蔚来的毛利率有望在2020年由负转正，他对此十分有决心，“毛利进步是咱们2020年很重要的一个作业。”

尽管营收超出商场预期，但蔚来三季度的现金流仍十分严重，到本年9月30日，蔚来持有的现金等价物约合19.6亿元，较本年上半年削减14亿元，并且腾讯9月认购的1亿美元可转债已核算在内。以此核算，假如下一年第一季度蔚来无法完结新一轮融资，公司的现金流恐将在下一年第二季度就耗尽。

不过奉玮在财报电话会议上现已表明，蔚来的融资已有许多活跃的发展，但现在项目仍处于保密阶段，暂时无法发表进一步状况。

国产Model 3正式交给，蔚来怎么接招？

在电话财报会议上，李斌泄漏蔚来第四季度的交给量有望超越8000辆，这将是蔚来建立以来交给量最多的一个季度。他表明，ES8的销量估计约为1300辆，ES6的销量应该能超越6700辆。

假如按8000辆核算，则意味着蔚来本年的交给量将有20341辆，与年头设下的4万至5万辆方针相距甚远，并且跟着价格更低的ES6在本年6月交给后，ES8的交给量下滑显着，ES6在某些特定的程度上影响了ES8的销量，让蔚来的毛利率难以进一步进步。

在财报发布前两天，蔚来在深圳举办本年的NIO Day，并发布了公司的第三款车型EC6以及新款ES8，但EC6的价格要比及下一年7月才正式发布，且9月才开端交给，而新款ES8的交给也要比及下一年4月。

而特斯拉的国产Model 3现已在财报发布当日完结第一批交给，接下来将有更多的交给作业在春节前发动。依据交给典礼上特斯拉泄漏的信息，上海超级工厂的产能已爬坡至每日280辆左右，并且订单数量比幻想中多，依照上海超级工厂一期15万辆产能核算，下一年特斯拉仅国产Model 3便能交给15万辆，对蔚来等造车新势力来说冲击不小。

“从下一年的竞赛地图视点来讲，至少我并没有看到有特别有竞赛力的产品出来，包含从特斯拉视点来讲。”但李斌在电话会议上以为蔚来有优势，“究竟Model 3和咱们的ES6，尽管价位差不多，但咱们的车相对更有竞赛力；总体上咱们十分有决心。”

新京报记者 陆一夫

修改 刘晓阳 校正 郭利